關於財神，民間有諸多傳説：宋朝蔡京富有，民間傳説他是富神降生，他恰生於正月初五，所以民間把他當作財神來祭把。後蔡京被貶，民間另換財神，當時宋朝的國姓為趙，玄字為”嵐”字的一個組成部分，便給財神起了一個趙玄壇的名字加以敬拜。初五接財神，趙玄壇最受尊拜。許多商店、住宅都供奉他的木版印刷神像：玄壇面似鍋底，手執鋼鞭，身騎黑虎，極其威武。
除了趙玄壇被尊為“正財神”外，民間還有“偏財神”五顯財神、“文財神”財帛星君和“武財神”關聖帝君的説法。
五顯財神封號的首字皆為“顯”，故稱“五顯財神”。他們生前劫富濟貧，死後仍懲惡揚善，保祐窮苦百姓。北京安定門外有五顯財神廟。
“文財神”財帛星君，也稱“增福財神”，他的繪像經常與“福”、“祿”、“壽”三星和喜神列在一起，合起來為福、祿、壽、財、喜。財帛星君臉白髮長，手捧一個寶盆，“招財進寶”四字由此而來。一般人家春節必懸挂此圖于正廳，祈求財運、福運。
“武財神”關聖帝君即關羽關雲長。傳説關雲長管過兵馬站，長于算數，發明日清薄，而且講信用、重義氣，故為商家所崇祀，一般商家以關公為他們的守護神，關公同時被視為招財進寶的財神爺。
傳説中，正財神趙玄壇常懶而散淡，一年中僅在正月初五那天走下龍虎玄壇一次，而且是隨意，不定去往哪一家，所以在舊時人家都在此日趕早鳴放鞭炮，焚香獻牲，搶在前頭迎接他。舊時，一般商店除夕做完生意便放年假，至初五接過財神，才開門營業，稱為開頭盤。
此外，有人打聽到這位尊神的生日是農曆七月二十二日，因此並不去軋初五的“鬧猛”，而是改在“財神誕日”悄悄備辦盛祭，指望他從後門進來享用。在道教傳説中，財神趙公明神誕之日為三月十五日（亦有稱正月初二的），道教徒多於神誕之日到道觀中奉祀財神，祈求五穀豐登，財源亨通。
